鎳市邏輯：

現貨市場：俄鎳較無錫1812合約貼水100元/噸到平水，金川鎳較無錫1812合約升水10700元/噸。

中期邏輯：上周，精煉鎳現貨進口繼續虧損，上期所鎳倉單有所回升，LME庫存下降格局不變；鎳中長期邏輯不變，即絕對鎳價仍然比較低，全球范圍內精煉鎳供應環比增量有限，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。

短期邏輯：產業鏈上，鎳鐵供應逐步充沛，鎳鐵價格連續補跌，不過，隨著鎳鐵充沛，和精煉鎳相關度下降；精煉鎳此前進口較多，庫存依然有所增加；不銹鋼預期依然偏弱，目前的產量比較高，現貨市場難以消化，整體上，鎳價預期繼續以震蕩為主。

走勢分析：

19日，進口鎳對金川鎳貼水有所收窄，至10650元/噸，進口鎳對電子盤貼水擴大至50元/噸，金川鎳升水持平至10700元/噸；二者價差收窄是因進口鎳報價區間的變化。

19日鎳倉單持平，倉單量總量至1.52萬噸，現貨市場成交依然比較清淡，現貨供應維持充足的局面。

LME庫存19日延續下降格局，降幅小幅收窄至114噸，降幅依然比較低，目前LME鎳庫存下降至21.53萬噸， LME大方向去庫存依然沒有變化。

鎳鐵鎳礦方面，19日，鎳礦CIF報價持穩，鎳鐵價格也維持平穩，鎳鐵預期展望仍然低迷，但對鎳價影響趨弱。

不銹鋼市場方面，19日不銹鋼現貨指導價格普遍下調50元/噸，現貨成交能力依然偏差，中間商繼續壓價出貨，不銹鋼市場維持偏弱局面。

綜合情況來看，產業鏈上，鎳鐵供應逐步充沛，鎳鐵價格連續補跌，不過，隨著鎳鐵充沛，和精煉鎳相關度下降；精煉鎳此前進口較多，庫存依然有所增加；不銹鋼預期依然偏弱，目前的產量比較高，現貨市場難以消化，整體上，鎳價預期繼續以震蕩為主。